北极星大气网讯:只有看透每个行业的本质和规律，才能更好地把握A股中的投资机会。

  除了我们熟知的空气治理，环保行业涉及很多领域，最重要的包含大气处理，污水处理，固态废料处理和土壤修复。

  当然，成本控制只是一个小问题。更麻烦的是，接了政府的订单，需要提前垫资。

  更大的问题是，即使企业的融资能力一流，但如果政府不及时支付费用，企业现金流一断，那就GG了。

  由此可见，在环保项目中开展业务并不容易。核心竞争力包括：接单能力、融资能力和收款能力。

  出售环保设备都是To B端的业务。几人是To B，就必须保证安装和服务。最后变成了做“工程”。因此，基本上很难看到纯粹的出售设备的环保公司。

  不同设备之间的区别在于标准升级周期和设备更换周期。此外，诸如设备技术水平和成本之类的因素对企业盈利能力的影响有很大影响。

  由于向政府或工业公司收取固定的治理费，这些公司的毛利率相对较高，现金流也相对稳定。管理和运营效率、资源集成能力以及运营成本是影响公司盈利的重要因素。

  经营方式通常是由政府颁发特许经营权，允许公司筹集资金以建设某一基础设施，并在一定时期内管理和运营该设施及其相应的产品和服务。

  过去，环保一直都被归类到基建行业。所以，环保像基建一样具有政策驱动型的特征。一旦政策出台，环保往往将迎来春天。

  但近年来，环保越来越具有“公共事业”的特征。使环保产业的需求越来越稳定。

  如前所述，环保公司通常需要垫资，是一个杠杆率很高的行业，因此对资金和利率的敏感性很高。

  所以，环保产业的项目一大特点是初期投资大，没有一定资金实力的企业很难拿到项目。对于环保行业来说，资金来源和现金流稳定性是重中之重。

  无论是污水处理、空气处理还是固体废物回收处理，只有具备专业技术和高素质的专业人才才能维持运营。

  企业需要具备相关的资质才能开展设计、运营和工程服务，从事污水处理和危险固废产业还须有相关经营许可资质。

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